熊貓金幣當(dāng)前收藏難說保賺不賠

　　金價的不斷走低，以及發(fā)行量的持續(xù)增加，使得熊貓金幣不再“物以稀為貴”；當(dāng)前收藏已經(jīng)難說“保賺不賠”近年來，隨著國際金價的持續(xù)上漲，國內(nèi)也掀起了一輪又一輪的實物黃金收藏?zé)帷Ｌ貏e是央行系列發(fā)行的熊貓金幣，因為既是收藏品，又是國家法定貨幣，所以每一年發(fā)行時都受到了熱烈追捧，并認(rèn)為這是“保賺不賠”的一種投資收藏。

　　然而，情況可能正在悄然生變。隨著國際金價的回落，相關(guān)實物金藏品的價格隨之跌落，熊貓金幣也未能幸免。在有觀點認(rèn)為黃金的十年牛市已經(jīng)終結(jié)的同時，2013年熊貓金幣已開始上市熱銷。此時，收藏熊貓金幣是否仍是一個不錯的理財渠道呢？究竟有哪些因素在影響其價格走勢？投資熊貓金幣你還需要掌握什么呢？

　　收藏者

　　熊貓金幣價格波動 心里發(fā)慌

　　王晶是長春某事業(yè)單位的一名普通職員，雖然日常工作與黃金無關(guān)，但最近卻極為關(guān)注國際金價走勢，這還要從王晶投資熊貓金幣說起。

　　2011年初，在銀行工作的表哥極力向王晶推薦一款由央行成系列發(fā)行的熊貓金幣?！艾F(xiàn)在通脹這么嚴(yán)重，而黃金具有保值功能，熊貓金幣又具有法定貨幣的特點，所以是最佳的投資收藏品種。 ”王晶也隨后了解到，熊貓普制金幣是由央行發(fā)行的法定貨幣，與南非福格林金幣、加拿大楓葉金幣、美國鷹洋金幣、澳大利亞袋鼠金幣并稱世界五大投資金幣。

　　于是從2011年開始，王晶每年都會購買一套?！靶茇埥饚哦际窍盗邪l(fā)行，一套五枚，每枚的重量和面值都不同。如含金1/20盎司的，面值20元；含金1/4盎司的，面值100元；含金1盎司的，面值500元……購買價格是按照市場金價+工藝費(fèi)計算。”王晶說，2011年版的購買價格在18000元左右，2012年版在21000元上下。

　　目前，2013年版熊貓金幣已進(jìn)入銷售階段，王晶準(zhǔn)備去表哥所在的銀行繼續(xù)購買。 而這次，表哥的態(tài)度明顯變得謹(jǐn)慎?！艾F(xiàn)在要警惕了，因為最近國際金價下跌，導(dǎo)致熊貓金幣的市場價格也相應(yīng)下滑。2011年版的五枚套裝最高時曾漲到24000元，但是近期一度下跌到21500元?！北砀绺嬖V王晶，“很多人預(yù)言黃金牛市已經(jīng)結(jié)束了，如果國際金價繼續(xù)下跌，不排除熊貓金幣的價格會繼續(xù)走低?！?/p>

　　表哥的一番話，令王晶心里沒了底?！安皇嵌颊f黃金是最保值的嗎？不是說金價會一直上漲嗎？怎么我買了以后就下跌了呢？原想用來保值，但現(xiàn)在卻有虧本的風(fēng)險，該不該再繼續(xù)買？”王晶很是苦惱。

　　問原因

　　金價走勢及發(fā)行量起決定作用

　　實際上，隨著最近幾年投資理財不斷深入人心，加之媒體對黃金等投資藏品的大力宣傳，特別是銀行系統(tǒng)拓寬了銷售渠道，使得熊貓金幣成為重要的實物金投資收藏品種。但熊貓金幣價格為何會突然下跌呢？ 除了國際金價的因素外，是否還有其他原因？

　　近日，本報記者走訪了長春市內(nèi)正在銷售熊貓金幣的幾家銀行。在回答記者有關(guān)熊貓金幣的相關(guān)咨詢時，有工作人員如此表示：“最近幾年國際金價不斷攀升，熊貓金幣的投資和收藏價值也水漲船高，因此是一種非常好的收藏類實物黃金品種。因為銷量較好，現(xiàn)在沒有現(xiàn)貨，如果想購買需要提前預(yù)訂?！?/p>

　　事實果真如銷售人員說的那么樂觀嗎？

　　“國際金價肯定是影響熊貓金幣的最主要因素。國際金價從2011年開始持續(xù)走低， 不但連續(xù)跌破1800美元/盎司、1700美元/盎司、1600美元/盎司的心理關(guān)口，最近更是下探至1562.13美元/盎司的低位，累計跌幅超過17%。 在這樣的背景下，以黃金作為基礎(chǔ)材料的熊貓金幣自然也逃脫不了跌價的命運(yùn)?！弊蛉?，長春郵龍集郵錢幣收藏品店經(jīng)理魏宏宇告訴記者，如果國際金價繼續(xù)走低，那么熊貓金幣也不可能維持在現(xiàn)在的價位。

　　除了國際金價下跌之外，發(fā)行量持續(xù)增加，也是導(dǎo)致熊貓金幣價格大幅震蕩的重要原因。如，2010年1盎司熊貓金幣的發(fā)行量為30萬枚，2012年已增加到60萬枚；2010年1/20盎司熊貓金幣的發(fā)行量為12萬枚，2011年增至20萬枚，2012年更是暴增到80萬枚。

　　“由于市場中熊貓金幣的存量大幅增加，因此稍有風(fēng)吹草動，就會加劇價格波動。 ”魏宏宇說，另外，熊貓金幣的消費(fèi)者中，很多一部分是用來當(dāng)做禮品在春節(jié)期間饋贈給親朋好友。節(jié)后大量作為禮品的熊貓金幣重新流入市場，沖擊了價格走勢。

　　看趨勢

　　黃金“避險功能”已經(jīng)減弱

　　在接受本報記者采訪時，多位業(yè)內(nèi)人士均表示：國際金價對熊貓金幣有著非常重要的影響。未來金價向左還是向右走，將會直接決定熊貓金幣的價格波動。令人感到疑惑的是，目前市場中黃金十年牛市將終結(jié)的聲音不絕于耳。

　　吉林省收藏協(xié)會副會長史純義表示，人們熱衷黃金類收藏品的一個重要目的就是財產(chǎn)的保值增值，不過如果國際金價真的經(jīng)歷10年、20年的下跌，那么這個目的顯然就無法實現(xiàn)，所以投資黃金類藏品，一定要關(guān)注國際金價。而普通投資者中很少有人能夠?qū)Υ俗鞒稣_判斷，因此專家們的分析就至關(guān)重要。

　　光大期貨的資深分析師袁連民認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣量化寬松政策的逐步退出，美元可能繼續(xù)強(qiáng)勢，將使金價逐步走低。國際金價從2001年啟動以來，連續(xù)10年保持了穩(wěn)定上漲，無論從基本面還是技術(shù)面，都面臨下調(diào)的壓力。自2011年金價創(chuàng)出歷史新高后，呈現(xiàn)出波段震蕩下跌走勢。在美元有望走強(qiáng)的背景下，預(yù)計金價難以重現(xiàn)昔日那種持續(xù)上漲的勢頭。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員宏皓也表達(dá)了同樣的觀點：黃金主要作為金融危機(jī)的避險工具，在美國經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)暖后，其避險功能在減弱。預(yù)計短線金價反彈空間不大，原因是美國經(jīng)濟(jì)雖轉(zhuǎn)暖，但是再度大幅增長也很難。 從長期來看，黃金的10年牛市行情恐怕真的已經(jīng)結(jié)束，未來中長線會繼續(xù)走低。 因為國際金價經(jīng)歷了10年上漲后已累積了大量泡沫，再度上漲已經(jīng)難以為繼；目前中國及全世界大部分國家通脹嚴(yán)重，貨幣政策將會逐步緊縮，先解決通脹再發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這就令黃金抗通脹的屬性大幅削弱，缺少了上漲基礎(chǔ)。

　　“因此，在目前背景下，黃金類投資品種并不具備中長期抄底的條件，投資者參與只能是短線快進(jìn)快出?！痹B民說，而熊貓金幣則屬于收藏類實物金，通常人們買入之后保存的時間會更長一些，會面臨更多的不確定因素。

　　記者了解到，包括德意志銀行、瑞士信貸、匯豐和高盛等在內(nèi)的多家國際大行已開始修正對于黃金未來走勢的樂觀預(yù)期。法興銀行的分析師3月21日表示，通脹維持在低位，投資者開始看到經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲的量化寬松政策即會結(jié)束。美元匯率開始了上升趨勢，這對金價不利，國際金價將在年底前跌破1400美元/盎司，并在明年繼續(xù)下滑。

　　變思路

　　“金價只漲不跌”是致命誤區(qū)

　　雖然分析人士普遍認(rèn)為黃金牛市或許已經(jīng)終結(jié)，國際大行也調(diào)低了國際金價的上漲預(yù)期，不過，很多國內(nèi)居民仍然沒有做好轉(zhuǎn)變投資思路的準(zhǔn)備。

　　“本輪國際金價的上漲始于2001年，而國內(nèi)興起投資理財熱則是從2004年、2005年開始。因此在絕大多數(shù)人們的印象中，金價仿佛是一直上漲的，即便短期出現(xiàn)過回落，也是很快又創(chuàng)出新高。”宏皓說。

　　“其實，認(rèn)為金價只漲不跌，完全是一種錯誤的理解。如果投資者按照這種思維模式去投資黃金類產(chǎn)品，將會面臨非常大的投資風(fēng)險?！痹B民介紹，由于1970年代末期，國際金價曾一度出現(xiàn)過暴漲行情，但是從1980年代初開始卻進(jìn)入跌勢。1980年代初期，國際金價曾創(chuàng)850美元/盎司的高位，但是到了2000年，已經(jīng)跌破300美元/盎司。

　　“1980年代至21世紀(jì)初期，整整20年的時間里，國際金價都呈現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢?！痹B民說，一方面由于金價在此之前漲勢過猛，另一方面，美國實行的強(qiáng)勢美元政策導(dǎo)致美元的信用大幅增強(qiáng)，美元代替黃金成為最佳的投資品種。現(xiàn)階段，國際金價與30年前所面臨的情況頗為類似：此前的持續(xù)上漲積蓄了大量的泡沫，特別是由于預(yù)期美聯(lián)儲量化寬松政策必將退出，因此美元重新開始走強(qiáng)，這兩大因素可能會導(dǎo)致金價步入漫漫熊市。

　　“實際上，從2011年見頂至今，金價已調(diào)整了兩年之久。雖然近期有所起伏，但并沒有調(diào)整結(jié)束的跡象?！焙牮┱f，如果投資者始終對黃金抱有牛市思維，認(rèn)為下跌只是短期調(diào)整，從而不斷加大投資比重。那么一旦金價重蹈30年前的覆轍，投資者必然會蒙受巨大損失。

　　袁連民稱，目前國內(nèi)的理財市場， 中老年人是主要的目標(biāo)客戶群， 他們掌握的投資理財知識較少，主要限于銷售人員的介紹。 但是很多銷售人員出于業(yè)績考核的壓力，通常是報喜不報憂，很少提及風(fēng)險，致使投資者陷入誤區(qū)。 假如一位六七十歲的投資者現(xiàn)階段投資黃金，如果碰到金價再現(xiàn)20年的熊市，那么不但晚年沒能享受到所謂的黃金牛市，反而會在心理層面?zhèn)涫芗灏荆@然是得不償失。

　　長知識

　　熊貓金幣“真相”您知多少？

　　任何投資收藏都存在不確定因素，熊貓金幣也不例外。史純義介紹， 對于熊貓金幣的收藏者而言，首要風(fēng)險就是金價下跌，而這也是最不可測的風(fēng)險。受近期金價下跌影響，熊貓金幣的價格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅震蕩，如果金價繼續(xù)下跌，熊市言論不斷增多，不排除引發(fā)投資者向市場中大量拋售的可能，將進(jìn)一步加大熊貓金幣下跌的風(fēng)險。

　　其次，同其他各種藏品一樣，熊貓金幣在市場中也有假冒品種，而且這類贗品通常還有鑒定證書。因此，投資者一定要通過正規(guī)渠道購買，并且索要正規(guī)發(fā)票，以此作為憑證。

　　再次，熊貓金幣迄今仍然沒有回購渠道銀行并不對此進(jìn)行回收。 因此如果投資者要出手變現(xiàn)，只能去錢幣收藏市場。 雖然在收藏市場中每天都會有報價，但回收價格往往相對較低。

　　最后，很多收藏品的價格之所以逐年上漲，一個重要的原因就是物以稀為貴。早年發(fā)行的熊貓金幣現(xiàn)在仍價值不菲，就是因為當(dāng)時的發(fā)行量較少。但是從2009年開始，熊貓金幣的發(fā)行量逐年增多，肯定會影響其升值空間。

　　一位不愿透露姓名的銀行理財師表示， 在宣傳熊貓金幣時，一般都會特別強(qiáng)調(diào)其所具有的法定貨幣的屬性，強(qiáng)調(diào)即使沒有收藏價值還可以當(dāng)成普通貨幣流通。但這是一個偽命題，以1/20盎司面值為20元的金幣為例，其含金量為1.417克，按當(dāng)前國內(nèi)金價322元/克計算，相當(dāng)于456元。 試問，有誰會拿著價值456元的熊貓金幣去當(dāng)20元現(xiàn)金花？“熊貓金幣目前的市場價格包括金價和工藝費(fèi)兩部分。 ”這位理財師說，以目前市場中的5枚套裝為例，總重量為59克，還是以322元/克計算，折合成人民幣是18998元。 而2013年熊貓金幣目前的市場價在23000元~24000元，高出18998元的部分即是工藝費(fèi)。 由于工藝費(fèi)也呈現(xiàn)逐年增高的態(tài)勢，因此可能會抑制熊貓金幣的升值空間。